新能源汽車年內累計銷量達86萬輛,同比增長75.6%。

??11月9日中汽協發布10月新能源汽車產銷量分別為14.6萬輛和13.8萬輛,分別同比增長58.1%和51%,環比增長14.7%和13.7%,其中乘用車產量為12.6萬輛(純電動9.7萬輛,插電混動2.9萬輛),環比增長14.1%,商用車產量為1.9萬輛(純電動1.9萬輛,插電混動0),環比增長18.5%。前10月新能源汽車累計產銷分別完成87.9萬輛和86萬輛,同比增長70%和75.6%,其中純電動汽車產銷分別完成67萬輛和65.3萬輛,同比增長56.9%和62.3%,插混汽車產銷完成20.9萬輛和20.7萬輛,同比增長132%和136.4%。

??全年預期銷量110萬輛以上,年底旺季環比增速可持續。

??高能量密度高續航里程的A/A0級乘用車型在補貼新規6月11日緩沖期結束后持續放量,而A00級車經過三季度新老車型切換后,9月開始逐步爬坡,為10月乘用車產銷貢獻新增量。隨著進入年底集中采購的傳統旺季,商用車產銷量保持環比增長態勢。隨著四季度旺季的到來,預計2018年新能源車產銷量有望實現110萬輛以上。

??投資建議。

??隨著新老車型的切換,新能源車產業景氣度逐步企穩,并有望在下半年傳統旺季逐步恢復。目前建議關注市場格局逐步明晰的中游各環節龍頭公司寧德時代、璞泰來、當升科技、星源材質、新宙邦等細分材料高端產品龍頭。

??風險提示。

??產業鏈降價幅度超預期;全年產銷數據低于預期。