電動汽車充電業務盈利預示著未來競爭的激烈
ChargePoint Holdings、Wallbox和Blink charging等公司在過去一周的電動汽車充電收益報告中，業績好壞參半。雖然后者能夠超出預期，并在收益日推高股價，但前兩者因對2023年的疲弱預測而大幅下跌。
然而，在各種業績報告中也出現了類似的跡象，即隨著電動汽車轉型繼續加速，競爭只會加劇。
在收費中追逐利潤
財報中另一個常見的問題是缺乏利潤。目前，這三家公司都沒有實現盈利，不過Wallbox將從2023年開始裁員，這表明該行業正致力于改善這一狀況。同樣，ChargePoint公司也稱盈利能力“超級重要”，尤其是在投資者越來越關注效率和底線動態的情況下。
然而，他表示，公司可能無法在未來兩年內實現調整后的EBITDA盈利。至少分析人士對ChargePoint的這一時間表表示贊同，他們普遍看好這個名字。
摩根大通分析師比爾?彼得森對客戶表示:“隨著成本阻力開始減弱，ChargePoint采取了降低成本的措施，并提高了經營杠桿率，我們仍然相信ChargePoint將在24年年底前實現自由現金流為正。”“ChargePoint的資產負債表也相對強勁，這對現階段的增長是有利的，因為它有機會增加流動性。我們仍然認為，ChargePoint在充電垂直領域的規模和領導地位被低估了，其軟件和服務產品帶來的經常性收入機會在未來幾年可能會隨著客戶群的擴大而加速增長。”
重要的是，他補充說，該公司看起來不需要在2023年籌集資金。然而，并不是所有的同行都是如此，在過去的一年里，許多同行的下滑幅度都比ChargePoint大得多。
彼得森最近在EVgo3月中旬的收益結果公布之前下調了該公司的評級，理由是資本密集度和選址延遲是主要擔憂。
他寫道:“由于通脹和投入成本上升，我們認為資本密集度將高于我們之前的預期。”“總體而言，我們認為目前風險/回報相對平衡，將EVGO評級調至中性。”
杰出的合作伙伴
在評估這一領域時，需要考慮的關鍵之一是，隨著2023年宏觀逆風和競爭加劇的融合，誰可能會支持每個名字。
ChargePoint公司得益于與豐田、菲斯克和梅賽德斯-奔馳等汽車制造商的合作。后者預計，到2030年，北美地區將有400多個中心，包含2500個大功率充電器。此外，在最近的財報電話會議上，與沃爾沃和星巴克的合作被強調為該公司的關鍵勝利。
與此同時，EVgo是通用汽車的重要合作伙伴，通用汽車正在迅速加快電動汽車的發展。該公司還同意在Lyft平臺上為拼車司機提供車輛收費折扣計劃，同時與亞馬遜簽署了Alexa集成協議。
Wallbox也在其財報電話會議上表示了一項新的關鍵合作伙伴關系，并告訴分析師，“與一家非常大的歐洲OEM的新合作伙伴關系”將于2023年開始。具體汽車制造商的名稱沒有透露。沃爾瑪首席執行官安里克·亞松森補充說，沃爾瑪已同意在全美50個地點試用該公司的充電器。
這些關鍵合作伙伴可能對幫助支持每家公司至關重要，因為短期內燒錢可能仍是一個問題。此外，電動汽車采用的增加以及特定品牌和車型的受歡迎程度的預期增加可能成為特定合作伙伴的關鍵推動力。
也就是說，包括特斯拉（Tesla）在內的充電網絡開放帶來的競爭加劇，以及福特（Ford）建設開放的bluoval充電基礎設施，只會給擁擠的市場帶來壓力。更不用說英國石油（BP）、殼牌（Shell）和其他傳統能源公司為追求多元化而進軍充電領域的努力了。
從競爭到整合？
正如殼牌（Shell）今年早些時候收購Volta公司（Volta）的交易所預示的那樣，該領域的擁擠性質最終肯定會導致整合。
由于該領域的許多股票在過去一年里遭受重創，并且持續流失現金，數億美元的估值可能會使Blink （BLNK）等公司成為石油公司的目標，這些公司希望加強ESG的誠信，并獲得電動汽車充電業務的更多敞口。當然，在高管們追求數百億美元的回購計劃的情況下，成本低于10億美元的收購不會過于繁重。
相反，汽車制造商或其他充電網絡也可能尋求并購活動。事實上，如果一些公司作為獨立公司實現盈利的道路變得過于漫長，一些合作伙伴可能會轉向收購方。
對于這些股票的投資者來說，不那么樂觀的是，破產的風險也并不遙遠。在利率上升的環境下，持續的資本籌集可能會在短期內造成一個生存問題。這種潛力最終可能會給做空者帶來豐厚的回報，因為EVgo的空頭權益接近40％，而ChargePoint和Blink的空頭權益分別超過17％和21％。
本文源自：金融界
