曾經，有一位蘋果聯合創始人說，現在有一家公司的CEO最像喬布斯，他就是馬斯克。隨著喬布斯的離去，蘋果已經很難造出令世人驚艷的產品了，但是，馬斯克可以。馬斯克想要新的支付方式，于是就有了PayPal；馬斯克想要開電動車，于是就有了特斯拉；馬斯克想要空間站便宜點，于是就自己建立Space X發火箭玩；馬斯克想要交通快點，于是就自己開發Hyperloop，讓汽車開到起飛。這位名叫馬斯克的中年男子，上天入地，簡直無所不能。然而，這樣一位猶如超人的能人最近卻遭遇到麻煩。日前，特斯拉公布了第4季度業績。雖然首次實現連續盈利，但2018年全年仍虧損10.63億美元。加上突然宣布CFO即將離職，公司盤后股價下跌4.78%。這次連續盈利，一切看似美好，卻掩蓋不了公司正在遭遇的壓力。

??特斯拉光鮮表面下的諸多危機

??先看下特斯拉2018年第四季度的經營數據：

??2018年第四季度營收72.26億美元，同比增長120%；凈利潤1.39億美元，去年同期是虧損6.75億美元，但環比Q3的3.12億美元大幅縮減；自由現金流由Q3的7.7億提高到9.1億，并且賬上現金也由Q3的29.7億提高到36.8億。

??不考慮季度盈利縮減，上面的數據給人一種公司在持續進步的狀態。這其實只是表象，現實是若干個指標都反映了特斯拉在經營上面臨巨大壓力。

??首先，Model 3產能沒能持續提升。在2018年第三季度末Model 3已經實現5000臺一周的產量，而以6.1萬臺計，Model 3在Q4的平均產量是5116臺一周，僅僅是小幅增長。

??另外，特斯拉長期強調致力于制造工藝改進、削減成本，但汽車業務整體毛利率反而比Q3下滑1.5個百分點，傳統汽車行業的規模效應對特斯拉來說還有很長距離。具體到Model 3，公司表示其Q3、Q4毛利率保持在20%以上。

??財務方面，雖然特斯拉目前賬上有近37億現金（這包括Model 3預定客戶預支的7.9億），但它拖欠供應商的應付款也高達34億美元，同時未來一年內到期的債務高達25億，包括去年3月、11月兩筆合計14.8億美元的可轉債，由于轉股價格均遠高與當前股價，大概率全部要以現金償付，所以公司的流動性依舊十分緊張。

??據報道，上月已有至少六家券商下調了特斯拉的目標股價，兩家券商將特斯拉評級下調至“賣出”或同等級別。

??更讓市場擔憂的是一個長期性的問題，即特斯拉新款Model 3汽車究竟有多大的盈利能力。有分析稱，特斯拉此前在Model系列車型的銷售上只是依靠“運氣”才勉強取得盈利，未來面對到期債務的壓力、新能源車稅收退還政策的逐步取消以及激烈的市場競爭，35000美元的Model 3究竟還能帶來多少盈利令人質疑。

??可以說，在經歷了過去兩年的高速增長后，特斯拉迎來了“最具挑戰性”的一年。雪上加霜的是“大金主”的撤退。據報道，持有特斯拉4.9%二級市場股份的沙特主權財富基金已于日前通過對沖的形式大幅削減敞口，即在不減倉的同時鎖定盈虧，避免波動——就在特斯拉宣布裁員，引起股價暴跌的前一天。

??靠馬斯克的情懷能拯救特斯拉嗎

??馬斯克的創新精神自然是這個時代所需要的。懷揣夢想能夠帶給人們希望，但是要真正解決企業的困境，還需要從問題之處著手進行解決才能化解即將到來的危機。

??首先，資金問題?，F金流不足是業內普遍對于特斯拉的看法。此前，國外曾有專家估算特斯拉每分鐘燒掉7430美元，在過去的6個季度中，特斯拉的自由現金流持續為負。Model 3的量產增加雖然提振了特斯拉的業績，但并沒有挽救其燒錢以及凈利潤下滑虧損的局面。因此，為了解決資金吃緊的問題，特斯拉將大幅提高全球Supercharger充電價格。

??其次，量產問題。從近期看，特斯拉救贖之路在于提高產能，完成訂單，并且逆轉產生盈利。從遠期看，特斯拉更上一層樓，要解決三個問題——其一是降低電池成本，解決這個問題才能實現大幅盈利，其二則是建設更多太陽能充電站，讓電動汽車充電更方便更實惠，這樣才能真正打開特斯拉的銷量，最后則是在世界各地興建更多超級工廠，實現各地特斯拉生產本土化。從目前來看，馬斯克準備在中國上海建廠似乎已準備走出在中國市場生產本土化的第一步。

??再次，質量問題。據市場監管總局網站消息，日前，特斯拉汽車（北京）有限公司向市場監督管理總局備案了召回計劃，決定自2019年4月10日起，召回2014年2月4日至2016年12月9日期間生產的部分進口Model S汽車，共計14123輛。特斯拉在產品保有量極高的中國市場出現產品品質問題，必然會給他的公司整體市值造成一定的影響，并打擊投資者的信心。除此之外，日前，媒體報道稱，特斯拉將在美國召回1.1萬輛MODEL X車型，原因是該車第二排折疊式座椅存在安全隱患。

??根據統計，近3年來，特斯拉已經展開4次大規模召回，召回數量高達20萬輛，如此頻繁的召回讓眾多消費者對特斯拉的質量持懷疑態度，本來特斯拉就為量產而煩惱，又不得不分精力處理售后。質量問題無疑也是困擾馬斯克的一大難題。

??在剛剛到來的2019年，馬克斯協同特斯拉在上海建立起中國第一個工廠，試圖靠中國的龐大的市場需求，達到給特斯拉破局的目的。不過，不過此刻的中國電動車市場的參賽者已經越來越多了，蔚來汽車、北汽都是不可小覷的競爭對手。對于特斯拉來說，2019的內憂外患并沒有減輕多少。馬斯克只能像電影《不可能完成的任務》系列中的湯姆克魯斯一樣，一次又一次接下那些自殺性的任務，然后再不可思議的完成它。