特斯拉(NASDAQ：TSLA)現在是世界上最有價值的汽車制造商，盡管事實上許多制造商在短短幾周內就完成了全年銷售的汽車數量。投資者押注，其對汽車業的破壞至少將持續到未來五年，甚至可能更長。

看著我的水晶球，這是我期望從現在開始五年后看到特斯拉的地方。

汽車生產將繼續蓬勃發展

特斯拉預計到2020年，將交付超過500,000輛汽車，比2019年增長36%。這是一個巨大的增長速度，如果我們假設每年的生產增長率為30%，那么到2025年，該公司將生產186萬輛汽車。鑒于特斯拉在中國工廠的產量有望提高，并且正試圖在德國破土動工，到那時特斯拉有可能生產近200萬輛汽車。

特斯拉面臨的風險是其他汽車制造商可能會在電動汽車設計中追趕特斯拉。今年可能是轉折點的一年：奧迪，里維安，沃爾沃，福特和其他公司正在推出續航里程更長，價格更具競爭力的新型電動汽車。如果這些車輛開始進入特斯拉領先的電動汽車市場份額，它可能會失去需求并最終實現增長。尚未成為問題，但在未來五年中，特斯拉的競爭優勢可能會開始減弱。

自動駕駛的十字路口

特斯拉(Tesla)并不是唯一一家從事自動駕駛汽車業務的公司，它只是向消費者提供自動駕駛功能方面最積極的公司。但是該公司的自動駕駛系統距離完全的自主權還有很長的路要走，研究公司Navigant認為特斯拉在自動駕駛汽車競賽中落后于GMCruise，Alphabet的Waymo，Ford，Volkswagen甚至Uber。

首席執行官伊隆·馬斯克表示，第四季度的2019財報電話會議特斯拉是仍然充其量個月的時間，從一個完全自動駕駛汽車。同時，Cruise，Waymo和其他公司的汽車每年都記錄著無數自動駕駛里程。當他們將產品投放市場時，它們可能會超越特斯拉的自動駕駛技術。

此外，競爭可能比大多數投資者想象的要快。向多個制造商出售自主技術服務的NVIDIA和Intel等技術公司，其傳播自主權的速度可能比Tesla快得多。我們不知道將Autopilot留在哪里，但我認為該技術將在未來五年內走向十字路口，并且從那里去的地方可能會使特斯拉落后于一些主要競爭對手。

特斯拉能源將找到新家

特斯拉能源公司似乎在特斯拉迷失了一項業務，其中包括太陽能系統安裝部門和儲能產品。有據可查的是，特斯拉在太陽能領域的野心是一場災難，但其儲能業務取得了良好的業績，部分原因是與松下建立了生產合作伙伴關系。盡管如此，特斯拉能源公司的毛利率在2019年僅為12.4%，考慮到運營成本，該業務很可能會虧損。尚未證明太陽能和儲能與電動汽車捆綁在一起，而將它們保持在一起最終是一個戰略問題。

在接下來的五年中，我認為隨著競爭對手搶占市場份額，特斯拉將開始放松其能源業務。事實是，特斯拉的未來是電動汽車和自動駕駛，而不是太陽能或儲能，隨著核心業務的增長，能源業務將分心。

特斯拉的股票將從何處去?

到目前為止，特斯拉已經在電動汽車上實現了免費航行，但是隨著大眾，保時捷，通用，福特和其他汽車制造商以認真的方式進入市場，這種情況正在發生改變。消費者對其新產品的積極反應可能給特斯拉的銷量增長和利潤率帶來壓力。

我認為特斯拉在其1,440億美元的市值中獲得了太多的認可是自動駕駛。該公司尚未證明可以制造出全自動駕駛汽車，而且分析師認為它落后于競爭對手。即使電動汽車的銷售繼續增長，自動駕駛共享仍將占據市場份額，其他公司也將有能力為該市場服務。

考慮到競爭的力量，我今天不會購買特斯拉的股票。毫無疑問，這是一家顛覆性的公司，但它還沒有證明它有能力賺錢，而歸根結底，這就是汽車，能源和運輸業務的宗旨。